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基金乱象:谁在操盘我们的血汗钱?天弘基金一 vspds 574 中文字幕

2017-08-20 22:56编辑:www.zagtzy.com人气:


  张译文 缪凌云

  宏观经济不景气、行业周期波动、正常概率偏差......

  面对低迷的收益率,基金经理可以为操盘基金业绩不佳找到无数个看似合理的理由,但他们永远不会告诉你,有些人,可能连自己所管理基金的名字,都记不全。

  曲线因何波动

  ——从余额宝收益说起

  公募基金,可能是在目前为数不多的投资渠道中最适合小白来做的一类了。其收益率的变化牵动着投资者的心。毕竟,那一条条上下跃动的曲线所代表的,即是真实财富的增加或者缩水。

  那么,到底有哪些因素会影响到基金的收益呢?

  影响货币基金的,自然是利率、市场资金面流动性等诸多客观因素;影响股票型基金的,则是市场走势等等。而具体到每只基金产品,则大有玄机。

  例如,凭借与余额宝的合作,名利双收的天弘基金。

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  图1:蓝线为余额宝收益率变化状况

  余额宝的实质,是对天弘基金旗下货币基金“增利宝”的嵌套,自2013年推出以来,其收益率起伏不定,曾达到过6%以上的峰值,也曾长时间位于3%级别的低谷。而近期以来,收益率一直呈现下降趋势,并再度跌破4%。

  同时,据济安金信基金资讯终端数据显示,2017年7月份,天弘余额宝(000198.OF)业绩在现有货币基金业绩的排名为301/609。而在2014年,其万份收益总值为309.24元,在所有A类货币基金中位列榜首。

  也就是说,从济安金信数据来看,3年的时间,余额宝的排名整整下降了300名。

  面对这一现象,天弘基金给野马财经(微信公号:ymcj8686)的回应称,“我们的货币基金管理思路更多的定位是现金管理工具,比如余额宝,我相信大多数人也不是冲着余额宝的收益去的,更多是因为它流动性好。”

  很难评判这一回答的合理性。沪上一位公募基金人士是这样看待余额宝的收益率的,她说:“余额宝盘子这么大(14318.05亿元)收益做到中等很正常。”

  而当一位余额宝用户王星得知这一数据时,她惊讶地表示:“从来不知道自己的钱,原来在同类产品中收益这么低。”

  当然,这款产品的开创性毋庸置疑,它打破了货币基金的进入门槛,让普通用户也可以接触到,原本只有机构投资者才能获得的“高流动性+中等收益+低风险”。

  不过,还有一层窗户纸,却鲜有人愿意捅破。

  野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,尽管管理天弘余额宝一只基金的规模就在14318.05亿元,但是截至目前,天弘余额宝基金的基金经理王登峰还管理着其余5只基金(同基金不同份额合并计算)。即:1只债券型基金5只货币型基金。且这些基金的业绩,大都处于行业尾部。

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  图2:王登峰管理产品收益排名

  同时,对比图1、图2,可以清楚地看到,自2015年旗下新增4只基金后,余额宝的收益率同样出现了一段时间的持续下行。

  王星说:“搞不懂基金公司如何想的,万亿规模之巨的余额宝基金,在货币基金的业绩排名中,明显还有很大的提升空间,基金公司和基金经理不把力量花在这里,却管理了另外5只基金,有点舍本逐末的感觉。”

  盛世下的阴影

  ——公募基金人才荒

  一个人管理6只基金的做法已经足以令人咂舌,但今年4月,天弘基金19份人事变动公告还牵出了基金经理刘冬“一管十九”的例子。

  更加重要的是,这并不是一个偶然现象。出其右者,大有人在。

  截至目前,博时基金基金经理陈凯杨、国泰基金基金经理艾小军、招商基金基金经理陈剑波分别管理17只、14只、11只基金;国泰基金基金经理樊利安管理基金产品数量超过20只;而管理基金产品数量最多的,则是招商基金许强,共管理了27只基金产品(A、C份额合并计算)。

  对此,一位基金研究人士向野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,通常情况下,一个基金经理管理两三只产品是比较正常的,如果基金规模比较小,管理四五只也问题不大。但管理几十只,估计连基金名称都记不全。

  至于为何会出现如此畸形的局面,原因是多样的。

  一方面,自2013年,第一个吃螃蟹的天弘基金尝到巨大甜头后,基金行业的产品门槛与销售渠道发生了近乎革命性的变化,随之而来的,福建日报,则是规模的快速增长。5年时间,公募基金规模从2万亿元上升至9万亿元,暴涨4.5倍。

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  图3:公募基金规模增长状况

(来源:福建卓越新闻网)

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